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可以发现供给减少是推动维生素上涨的主因

时间:2020-07-31 18:51来源:未知 作者:admin 点击:
根据饲料行业信息网数据,今年以来,各类维生素产品涨幅明显,其中VD3年初价格95-100(元/公斤)涨至本周340-380(元/公斤)涨幅280%;维生素B1、VA、VE等都相比年初涨幅超过60%。而这种维生
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  根据饲料行业信息网数据,今年以来,各类维生素产品涨幅明显,其中VD3年初价格95-100(元/公斤)涨至本周340-380(元/公斤)涨幅280%;维生素B1、VA、VE等都相比年初涨幅超过60%。而这种维生素集体涨价的情况,仍在持续。近一周内,多种维生素产品价格均在年内高点的基础上继续上涨。

  表:维生素各类品种年内涨价情况那么这些维生素产品价格能否持续上涨?影响各类产品价格波动的因素复杂多样,却逃不出“供需”二字。近日,记者以投资者身份致电多家维生素产业上市公司,发现供给减少是推动影响维生素上涨的主因。

  维生素D3无疑是今年维生素价格涨幅最大的品种。上市公司中,花园生物仅生产VD3唯一品种,同时在国内外VD3领域始终占据前三位之一,市占率40%左右。

  周五记者以投资者身份致电花园生物,在被问及今年来VD3涨幅如此之大的原因时,花园生物透露:VD3涨价受多重因素影响,最主要的还是供给端变化。新冠疫情带给维生素产业较大不确定性,一方面使得上游生产厂商产量相比往年减少,同时国外近两周国外疫情愈发严重,多国封城封国,国外工厂停限产,促使国外市场报价大幅上涨,加之疫情期间运力紧张,物流成本增加,从而引导国内VD3价格波动。不过,与VD3大幅涨价矛盾的是,花园生物披露2020年一季报业绩盈利反而同比下降53.55% - 25.69%,花园生物解释,公司出口以欧、美国家为主(2019年报显示公司出口占比75%),新冠肺炎疫情对公司原料、产品运输以及春节后的全面复产造成一定影响。公司一季度维生素D3产品售价均价反而同比下滑,使公司利润下降。不过,一些机构预计,预计随着疫情的未来逐步减缓,VD3涨价对花园生物业绩呈正向推动作用。

  对于VD3涨价,花园生物坦言今年这一波涨幅不及2017年。据了解,2017年VD3涨价同样受益于供给端变化,当时受国内环保趋严和供给侧改革等因素影响,部分小厂出清,市场集中度进一步提升,在持续的环保压力和成本压力下,新进入者壁垒较高,VD3供货紧张,最高位约为550元/公斤。随后VD3快速跌落,2018和2019年虽有波动,但价格趋势下滑明显。今年年初的这波上涨,供给端影响程度不及2017年,本周报价340-380元/公斤,价格达到历史7成水位,据花园生物透露近期有VD3供应商甚至报出700元/公斤价格。

  VD3虽然涨幅较大,但在维生素各品种市场份额占比较小。VA、VE、VC是国际维生素市场上的三大主要品种,合计占比约65%。

  以VA为例, V A生产商新和成、巴斯夫、帝斯曼、安迪苏四家企业占据全球80%以上的市场,帝斯曼的VA生产装置分布在瑞士、瑞典,巴斯夫位于德国路德维希港, 安迪苏位于法国。新和成是国内维生素龙头企业,目前VA产能1w吨、VE产能4w吨粉、VD3 2000吨。

  记者投资者身份致电新和成,公司表示:维生素近期上涨主要是供给端间歇性收缩产能或限产所致,尤其是国外厂商。主要是巴斯夫VA装置检修,目前保持低开工率,且2020年下半年计划停产。除此之外,外媒报道称帝斯曼预计2020年1季度瑞士工厂减产20-25%,不排除影响至二季度。相比2017年国内环保趋严,国外巴斯夫火灾停产(2017年10月巴斯夫德国工厂火灾,柠檬醛、VA停产,直接影响VA供给60%),新和成坦言目前维生素供给紧缺的情况没有2017年严重。

  近日,新和成发布2020年一季度业绩预告,公司盈利同比增长70-90%,主要受益于VA、VE、生物素、蛋氨酸等产品上涨。除供给端外,受新冠肺炎疫情影响,下游对于不确定性的担忧也使行业显现出一定的主动补库存行为,推高的产品销量。在解答一季度业绩影响因素时,公司表示:多品种维生素供货降低了单一品种的经营风险,因此一季度业绩表现较好。

  另外,VA业务占比略多的金达威,因为维生素A及辅酶Q10原料产品价格上涨,今年一季度预增30%-80%供给减少是推动维生素上涨的主因

  与维生素企业沟通的过程中,可以发现供给减少是推动维生素上涨的主因。而从需求端来看,维生素主要应用领域为饲料、医药、食品等行业,分别占比48%、30%和22%。可以看到饲料所用维生素占比近乎其二分之一。尤其是VA,饲料需求占比达84%。2019年由于受到猪瘟疫情影响,维生素需求减少,下游客户库存处于低位。近日猪肉价格大涨养殖盈利丰厚,由此生猪补栏复养的热情提高,养殖业对饲料的当期需求具有持续性,由此对维生素需求增加。

  数据显示2019年维生素VA、VE、VD3 出口量24万吨,占化工品出口占比80%。不可忽视的是,疫情下终端需求减弱对出口造成较大压力,但维生素行业似乎是一个特例,在调研过程中,多家上市公司表示出口未受明显影响。

  维生素属于周期性行业,价格弹性较大。在与上市公司沟通中,记者发现公司都不约而同的提到2017年,这一年国内外多重因素共同推动了维生素价格大幅上涨。仅以当前现状来看,维生素涨价因素影响力度或不及2017年。疫情持续发酵背景下,维生素产业变化还需持续关注。PS:对于未出2019年年度业绩报告的部分公司,以2018年营收为准

(责任编辑:admin)
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